加密资产的风吹到了美国房地产业

2025年6月26日 22:57

邓通，金色财经

当地时间周三，美国联邦住房金融署（FHFA）署长Pulte在社交媒体上发文：“经过深入研究，并遵循特朗普总统将美国打造成‘Crypto之都’的愿景，今天我下令房利美和房地美着手准备，将Crypto列为抵押贷款申请的认定资产。”这一指令标志着美国政府支持企业在评估抵押贷款资质的资产审核标准上可能迎来重大转变，同时也与特朗普政府推动Crypto在美国普及的既定目标一脉相承。

终于，加密资产的风吹到了美国房地产业。一、为何要将Crypto列为抵押贷款申请的认定资产？

核心原因是美国的房地产市场不景气。过去50年来，美国的房屋自有率保持相对稳定，约有62%的人口拥有住房。然而，近年来新申请住房的人数急剧下降。自2022年初抵押贷款利率从疫情低点攀升以来，美国房市持续低迷。去年房屋销量跌至近30年谷底，连续第二年处于销售低迷的状态。今年迄今仍受高利率和房价压制难见起色。Redfin数据显示，截至4月全美房市卖家数量较买家高出近34%。

另外，抵押贷款发放数量（即贷款人与借款人合作形成抵押贷款的过程）在2024年中期降至接近历史最低水平，并且在2025年第一季度几乎没有改善。发放数量的下降，尤其是再融资数量的下降，归因于两大因素：住房供应问题和借贷成本。

三、将Crypto列为抵押贷款申请的认定资产有何意义？1.改善房地产市场现状

如前文所述，美国房地产市场低迷，这一政策或将刺激房地产市场需求。更多持有加密资产的人进入购房者行列，可以增加市场需求，缓解房地产市场低迷行情，对稳定和推动房地产市场发展起到积极作用。2.利好Crypto贷款机构

联邦住房金融局(FHFA)正式承认Crypto，或将为更多借款人开放规模可观的联邦贷款项目。2024年，仅联邦住房管理局就发放了超过76万笔单户住宅抵押贷款，总额达2300亿美元。

根据美国证券交易委员会（SEC）颁布的《员工会计公告第121号》（StaffAccountingBulletinNo.121）银行规则，大多数银行在2025年1月23日之前无法提供Crypto支持的贷款或抵押贷款。该规则要求金融机构在资产负债表上将Crypto计为负债而非资产。

然而，通过联邦住房管理局(FHA)、退伍军人事务部(VA)和美国农业部(USDA)等联邦项目获得的贷款目前不允许借款人使用其Crypto作为抵押品。事实上，一些联邦贷款甚至可能不允许将Crypto出售所得的美元清算款用于首付。

Bitcoin抵押贷款和债券公司“人民储备”（People'sReserve）的创始人CJKonstantinos表示，Bitcoin可以通过监管房利美和房地美，进一步帮助降低联邦住房金融局（FHFA）监管的抵押贷款支持证券市场的风险。3.推动加密资产与传统金融体系的结合

FHFA的指令是Crypto在传统金融领域的重大突破，意味着数字资产被纳入美国住房信贷核心系统，Crypto与法币在民众生活中同样扮演重要作用。也将推动民众加强对加密资产的了解，并加快在日常生活中的普及。四、业内人士怎么看？

Bitcoin支持者对Pulte开放的态度表示称赞，一些人表示，数字资产中已经内置了贷方喜欢的功能，例如透明的纸质记录。

Redfin首席经济学家达里尔·费尔韦瑟：“这是Crypto倡导者的重大胜利，它使数字资产获得与其他资产同等的待遇。”当前股票投资已被列为合格储备资产，但贷款机构通常会对波动性较高的个股或Crypto进行折价评估。“只要根据波动性合理调整估值，将加密资产计入储备完全可行。”

Realtor.com首席经济学家丹妮尔·黑尔：“若两巨头接受Crypto作为抵押品，将强力推动银行改变现行规则。那些原本必须抛售加密资产才能达标的人群——或许这正是他们放弃购房的关键原因——现在可以直接获得贷款资格，这实质上扩大了合格买家池。”

BitcoinMining即服务Blockware的分析师MitchellAskew表示：该资产的流动性和透明托管（即其公共Blockchain）使其成为住房贷款的“完美抵押品”。

也有一些业内人士对此表示担忧。

Bitcoin抵押贷款的公司Strike表示，目前形式的Crypto贷款存在一些风险。波动性是一个主要因素。如果BTC的价格大幅下跌，贷款价值比就会上升，“这可能会引发追加保证金或清算——在不合适的时机被迫出售。”

一位评论者认为贷款机构也面临风险：“这方面的风险模型简直疯狂。传统抵押贷款假设借款人的收入和资产相对稳定。现在，你面对的是净资产一周内可能波动50%的借款人。当你的抵押品包括从Bitcoin到随机DeFiTokens的各种资产时，你该如何对投资组合进行压力测试？”

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南宫28

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