从标配到拖累：基金会模式正在走向黄昏期

2025年6月24日 19:56

作者：Fairy，来源：ChainCatcher

十一年前，Ethereum基金会在瑞士注册，树立了加密项目治理结构的早期范式。到了“万链齐发”时代，基金会成了Layer1项目的“标配”——去中心化、非营利、服务社区，这些标签一度被奉为Blockchain项目的“治理黄金标准”。

然而，近期a16z的一篇文章《Crypto基金会时代的终结》重新引发了人们对基金会的思考。这套理想化结构的现实困境逐渐暴露，基金会光环正迅速褪色。

看不见的利益网络与Tokens命运

在加密项目的实际运营中，基金会与Labs的角色分工逐渐形成了一套结构范式：基金会负责治理协调、资金管理与生态资助，而技术开发则通常由独立的Labs或Dev公司承担。然而，这背后或许也存在着越来越多利益交织的复杂现实。

据加密KOL“加密无畏”透露，在如Movement等北美项目背后，已形成一个由律师、传统合规顾问构成的专业化基金会“架构输出集团”。他们为项目提供标准化的“Labs+基金会”模板，帮助其合规发币、设计治理架构，并深度参与诸如空投规则、生态基金投向、做市合作等关键事项。

然而，这些董事通常并非项目原生成员，而是以几十万美元年薪挂名担任基金会要职，在没有深度参与产品建设的前提下却握有实质性的“合规否决权”，甚至对关键资源流向产生影响。

从数据来看，多数基金会主导的项目Tokens在过去三个月均出现了不同程度的下跌，年线表现同样乏力。不过，这一走势也受到山寨币市场整体下行行情的影响。

据加密KOL“加密无畏”透露，已有两家市值排名前200的项目方计划在今年下半年撤销基金会架构，直接并入Labs。作为加密项目的两种主流组织形式，基金会与公司制架构各有侧重：基金会强调非营利、去中心化与生态治理，而公司制则以效率与增长为导向，追求业务发展和市值增长。

与此同时，a16z也在文章中表示，开发公司模式能够更精准调动资源、吸引人才并快速响应变化。随着美股上市潮升温、币股联动加剧，公司主导的治理结构似乎更具优势。

那么，一些基金会的退出，是否已经进入倒计时？

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南宫28

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