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作者：DarenMatsuoka，a16z投资团队合伙人；翻译：金色财经xiaozou
加密行业的发展越来越成熟。去年年底，我们提出了2025年需要密切关注的5个指标，用来追踪行业的持续增长和发展，分别是：
月度移动钱包用户数、调整后稳定币交易量、ETP资金净流入、DEX与CEX现货交易量之比、总交易手续费（区块空间需求）
以下是今年上半年的数据情况及重要性分析。1、月度移动钱包用户数：+23%
2025年：月度活跃移动钱包用户平均为3440万；
2024年：月度活跃移动钱包用户平均为2790万。
重要性说明：
钱包基础设施已显著改善——我们现在拥有低交易费用、新账户抽象协议（EIP-7702）、嵌入式钱包产品（Privy、Turnkey、Dynamic）等。现在正是构建下一代移动钱包的最佳时机。
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本月Stripe收购了领先的钱包基础设施提供商Privy。
2025年6月：ETP资金净流入总额450亿美元（Bitcoin420亿美元，Ethereum34亿美元）；
2024年底：ETP资金净流入总额350亿美元（Bitcoin330亿美元，Ethereum24亿美元）。
重要性说明：
机构资金进入Crypto领域标志着行业的整体成熟。随着监管政策日趋明晰以及主要分销渠道开始发力，ETP产品的资金净流入有望持续增长。
相关新闻：
美国证券交易委员会（SEC）近期要求现货Solana交易所交易基金（ETF）发行方更新S-1备案文件，暗示可能于近期批准该产品。
2025年平均数：每月2.39亿美元交易手续费；
2024年平均数：每月4.39亿美元交易手续费。
重要性说明：
以美元计价的交易手续费总额反映了特定链上区块空间的总体需求——即真实的经济价值。
但该指标存在诸多细微差异，因为大多数项目都在明确尝试降低用户手续费。这就是为什么同时考虑单位交易成本也很重要——即特定数量Blockchain资源的使用成本。最理想的情况是总需求（交易手续费总额）增长，而gas费（每单位资源使用成本）保持在较低水平。
相关新闻：
近期我们在X平台上看到大量关于该指标重要性（以及相关指标如REV）的讨论。
我会关注的另一个额外指标是：月净收入超过100万美元的Tokens数量。截至2025年6月，只有22个（数据来源：TokenTerminal）。
随着新的监管环境和即将出台的市场结构立法，Tokens最终将开启一条通往经济循环的通道。这将促使更多项目以收入的形式直接为Tokens增值，从而构建更加健康的Tokens经济。
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