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作者：MariePoteriaieva，CoinTelegraph；编译：邓通，金色财经
在Crypto中，很少有东西像“山寨币季节”这个概念一样难以捉摸和被误解。传统上，这个术语指的是Bitcoin(BTC)价格上涨后的短暂窗口期（通常为2-3个月），在此期间，山寨币的累计回报率超过BTC。这种模式在2015-2018年和2019-2022年周期中一直存在，但对于当前牛市是否已经迎来山寨币季节，目前尚无定论。
BlockchainCenter将山寨币季节定义为在连续90天的时间范围内，排名前50的山寨币中有75%的表现优于Bitcoin季。其山寨币季节指数在2024年3月和2025年1月均出现上涨，但两次上涨都没有持续足够长的时间，不足以成为成熟的山寨币季节。
SolanaTVL与前125名山寨币（不包括前10名）。资料来源：MilesDeutscher
美国的政治因素也助长了memecoin的热潮。例如，唐纳德·特朗普总统公开支持memecoin引发了热潮，但结果很快就令人失望。自1月底推出以来，TRUMP和MELANIATokens分别下跌了83%和95%，再次打击了散户情绪。机构投资者和ETF扭转了局势
影响当前牛市山寨币季实力的另一个因素是华尔街的加入。2024年1月推出的现货BitcoinETF带来了1290亿美元的资金流入，因为投资者纷纷涌入熟悉的托管、监管和易于访问的结构。贝莱德的IBIT成为主导工具，2024年7月推出的ETF期权更是增加了深度。
一些分析师认为，现货BTCETF的安全性和可扩展性吸走了投机资产的资本。有了通过期权和期货对冲的能力，对流动性差、交易量低的山寨币进行赌博的动机大大减弱。
Crypto类别的市值。资料来源：CoinGecko
甚至核心BlockchainTokens也开始专业化。Ethereum仍然是DeFi的中心。Solana主导着memecoin。Tron现在在稳定币转账中排名第二。ImmutableX正在游戏领域开拓自己的领地。在每种情况下，Tokens表现都越来越与生态系统活动息息相关。这意味着我们可能希望放弃“山寨币季节”一词，并开始更多地关注加密领域内的特定叙述。
这可能是加密市场成熟的最大信号。
免责声明:等待山寨币季节？数据显示它已经到来文章转发自互联网，版权归其所有。
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