全球金融秩序新变革：美国战略Bitcoin储备

2025年3月11日 00:25

来源：IOBCCapital

2025年3月6日，美国总统特朗普签署行政命令《建立战略Bitcoin储备和美国数字资产储备》。次日，又召开了白宫加密峰会。

美国国债规模曲线如下图：

美国联邦政府债务总额已经突破36万亿美元，创历史新高。而且美国联邦政府债务占GDP的比例近年来持续上升，反映出债务增长速度超过经济增长速度。由于债务规模扩大和目前的高利率状况，2024年美国联邦政府的利息支出达到约8820亿美元，财政负担有点大。

Bitcoin是“数字黄金”，可作为对抗通货膨胀和解决国债问题的潜在“利器”。所有国家的政府都会通过增发货币来刺激经济，导致货币贬值和通货膨胀。Bitcoin总量恒定，因此被视为抵御通货膨胀的理想资产。

促使美国政府建立战略Bitcoin储备的原因是多方面的。除了巩固美元霸权地位和对抗通货膨胀，从金融创新需求来看，Bitcoin、Blockchain为金融行业带来了新的发展机遇；从全球金融竞争出发，就像在这个行政命令中提到的“率先建立战略Bitcoin储备的国家将获得战略优势”；从美国当局利益角度，特朗普是在兑现竞选时的承诺，美国Crypto相关利益集团在这届特朗普政府班子中的影响力有显著提升，对政府决策产生了一些影响。对Crypto市场的深远影响

特朗普的行政命令利好不及市场预期

这个行政命令中关键有这么几点要求：

1、财政部长应设立一个办公室，负责管理和控制“战略Bitcoin储备”（SBR）的托管账户，该储备资金来源于财政部持有的、刑事或民事案件罚没的BTC。存入SBR的BTC不得出售。

2、财政部应设立一个办公室，负责管理和控制“美国数字资产储备”的托管账户，该储备资金来源于财政部持有的除BTC外的所有数字资产。财政部应制定负责任管理美国数字资产储备的战略（没说不能卖）。

3、财政部长和商务部长应制定策略，以获取额外的政府BTC，而且不能增加预算，不能给美国纳税人带来额外成本。（具体怎么获取更多BTC？你们自己想办法……）

美国政府手里现存的约20万枚BTC，是从刑事或民事案件中罚没的。特朗普让财政部长和商务部长制定策略，“在不会对纳税人产生任何成本的前提下，增加Bitcoin储备的持仓”。

这个行政命令的方案不及市场预期，主要是社区被另一个联邦层面法案吊起了胃口——参议员CynthiaLummis提交的“BitcoinAct”（提议美国财政部在5年内购买100万BTC，并持有20年），已经被否决了。

联邦层面仍在推进的Crypto相关法案，对市场影响中性

在美国，总统行政命令（ExecutiveOrder，EO）和国会立法（CongressionalLegislation）还是有些区别的，遗憾的是近期联邦层面的Bitcoin相关法案没有成功立法的。目前联邦层面正在推进的Crypto相关法案有三个：

H.R.148：KeepyourCoinsActof2025

S394：GENIUSActof2025

HRes111：Expressingsupportforblockchaintechnologyanddigitalassets.

其中，HRes111有点瞎搞，没啥内容，大概率会失败；KeepyourCoinsAct(H.R.148)是提议要保护个人对加密资产的自我保管权；GENIUS（GuidingandEstablishingNationalInnovationinU.S.Stablecoins)Act是针对美元稳定币的监管法案，这个法案的内容是为美元稳定币发行人设定许可和储备要求。

特朗普在白宫加密峰会时表示，希望8月休会前能送到他的办公桌上让他签署的，主要是指美元稳定币创新法案（GENIUSAct）。可能社区对这个法案没太多期待，因为实在看不出来有什么实质利好。

各州政府的战略Bitcoin储备法案，或可期待

除了联邦层面的立法，有一些州政府也在积极推动StartegicBitcoinReserveAct的立法进程，比如亚利桑那、德克萨斯、新罕布什尔、俄克拉荷马州等。也有5个州已经否决了，包括蒙大拿州、北达科他州、南达科他州、宾夕法尼亚州、怀俄明州。

每个州的战略Bitcoin储备法案内容是有所不同的，比如：俄克拉荷马州是提议允许州政府将10%的公共资金投资于Bitcoin或任何市值超过5000亿美元的数字资产；肯塔基州则是提议将最多10%的剩余现金投资于市值超过7500亿美元的Crypto和获得适当监管批准的稳定币。

总体而言，特朗普的战略Bitcoin储备EO长期肯定是利好。政策面，只要特朗普的行政命令不朝令夕改，最少接下来几年会是友好的政策环境。资金面，虽然联邦层面没有百万BTC增持计划，各州提案若有通过或有真金白银投资。市场供需面，在供应端，美国政府罚没的Bitcoin存入战略Bitcoin储备且不得出售，减少了市场上Bitcoin的流通抛压；在需求端，美国政府的战略Bitcoin储备决策，可能会吸引更多投资者对Bitcoin的兴趣，包括一些传统金融机构和大型企业，这可能为他们开展加密业务消除了顾虑，甚至会引发更多国家建立战略Bitcoin储备。结尾

引用MichaelSaylor的话：历史将铭刻美国战略Bitcoin储备建立的时刻——这是21世纪金融和地缘政治格局的转折点。

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南宫28

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