美股上链叙事兴起：加密牛市的新引擎？

2025年7月05日 14:07

最近美股上链交易成为最新热点，Kraken和Robinhood等主流交易平台推出链上股票交易服务，允许投资者买卖代表真实股票的Token。这些服务使投资者能够7×24小时交易热门美股，如苹果、特斯拉、英伟达等。

那么，基本概述

这种持续可用性创造了有趣的市场动态。当重大新闻在传统交易时间外发布——如财报公告、地缘政治事件或公司特定发展，你的Tokens化股票可以立即做出反应。Tokens价格成为实时市场情绪指标，可能提供传统市场在闭市期间无法匹配的价格发现传统vs.Tokens化？

进入路径不同

这次情况有所不同，即使是像Kraken和Bybit这样的大型交易所也支持在其平台上交易股票。你可以简单地将这些“股票币”视为MeMe币，只是第三方承诺每枚币都由股票支持。我认为特朗普可能会非常喜欢这种方式。它为散户投资者通过稳定币进入美国股市提供了更便捷的途径。只要最终结算以美元进行，我认为监管压力不会太大。2.托管模式相关

Tokens化平台优先考虑可访问性和灵活性。Kraken和Robinhood在其股票Tokens上提供零佣金交易，通过点差和其他服务赚取收入。它们原生支持分数所有权，允许24/7交易，并可能与去中心化金融协议整合。

但权衡也很明显。传统经纪商提供监管保护、成熟的客户服务和直接股东权利。Tokens化平台提供更高的可访问性和创新功能，但监管清晰度较低，运营基础设施较新。

托管模式存在根本差异。传统经纪商通过中央存托机构以“街名”持有股票，你的持股记录在他们的系统中。Tokens化平台发行BlockchainTokens，你可以选择自我托管，给你直接控制持股的权利，但同时也需要你负责管理私钥和安全为什么我认为这是一个牛市1.资本磁吸效应

考虑Tokens化股票相较于传统股市的结构性优势。尼日利亚的散户投资者现在无需通过复杂的国际经纪关系或货币转换费用即可购买苹果股票。这不仅是便利，而是市场准入的根本扩展，可能推动前所未有的资本流入加密基础设施。

这里的机制比简单的用户获取更复杂。当有人购买Tokens化的特斯拉股票时，他们不仅进入了加密市场——他们还为稳定币创造了持续需求，为Layer2网络产生了交易费用，并验证了整个加密技术栈作为合法金融基础设施。2.复合效应

Ethereum及其Layer2（如Robinhood）将从股票交易中获得持续的交易量，通过费用销毁和网络效应为ETH持有者创造实际经济价值。Solana（Kraken和Bybit）的高吞吐量架构可能在高频股票交易中抢占市场份额，推动对SOL交易费用的需求。

Tokens化股票可以解决加密市场在熊市中的“鬼城”问题。历史上，当加密价格崩盘时，交易量蒸发，用户逃向传统资产。有了链上股票，资本可能更有可能留在加密生态系统中，即使在山寨币挣扎时也能维持流动性和平台参与度。3.隐形采用

Tokens化股票可能实现多年加密传道无法实现的目标：无缝的大规模采用。在欧盟使用Robinhood交易Arbitrum上股票Tokens的用户并不是有意识地决定进入加密市场——他们只是在使用更好的金融服务。这种隐形采用模式可能吸引数百万用户，他们永远不会主动选择购买Crypto，但当加密基础设施被抽象化时，他们会乐于使用。小结

长期来看，大部分股票（甚至其他资产）可能在Blockchain上进行交易，大大受益于链上的低交易成本和效率。当然，这个很大程度上取决于未来链上资产交易的接受情况和监管演变。

乐观一些来看，链上股票交易可能成为一个杀手级应用，让加密用户群实现指数级增长，并将数百万现实世界的资产带到链上。

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南宫28

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