起底Bullish：母公司抄底16万个BTC 6年赚百亿

2025年6月11日 23:13

作者：Jaleel加六、Peggy

USDC发行方Circle在美股成功上市，首日飙涨168%，募资11亿美元，成为稳定币第一股；Gemini也紧随其后提交了IPO文件；而另一家此前较少人提起的交易平台Bullish，也被媒体爆出已向SEC秘密递交了上市申请。

在币圈最赚钱的CEX赛道中，Bullish并不是一个耳熟能详的名字，但事实上它的「出身」其实非常显赫。

2018年，EOS横空出世，号称Ethereum的终结者，背后的公司Block.one靠着这波热潮进行了一场史上最长、金额最高的*I*C*O（首次Tokens发行），一共筹得了惊人的42亿美元。

几年后，当EOS热度散去，Block.one「另起炉灶」，转头做了一个主打合规、瞄准传统金融市场的Crypto交易平台——Bullish，也因此被EOS社区「扫地出门」。

2021年7月，Bullish正式上线。初期启动资金就包括：Block.one投入的1亿美元现金、16.4万枚Bitcoin（当时价值约97亿美元）和2000万枚EOS；外部投资者还追加了3亿美元，包括PayPal联合创始人PeterThiel、对冲基金大佬AlanHoward和加密行业知名投资人MikeNovogratz等人。

这样计算下来，Bullish上线时的总资产规模就超过了100亿美元，可谓豪华至极。亲「Circle」远「Tether」，Bullish「志在合规」

Bullish的定位从一开始就很明确，规模不重要，但是合规很重要。

因为Bullish的最终目标并不是在加密世界赚取多少利润，而是要做一家「能上市」的正规交易平台。

在正式运营前，Bullish就与一家上市公司FarPeak达成协议，投资8.4亿美元收购该公司9%的股份，并进行25亿美元的合并，以此实现曲线上市，降低传统的IPO门槛。

当时的媒体爆料，Bullish估值为90亿美元。

这家被合并的公司FarPeak之前的CEOThomas，是Bullish的现任CEO，他有非常强的合规背景：此前曾是纽约证券交易所的首席运营官和总裁，期间表现出色；与华尔街的巨头、首席执行官和机构投资者都建立了深厚的联系；在监管和资本层有广泛资源。

值得一提是，Farley在Bullish对外投资和收购的项目不算多，但在币圈响当当的并不少：Bitcoin质押协议Babylon、再质押协议ether.fi、Blockchain媒体CoinDesk。

总之可以说，Bullish是币圈里最想变成「华尔街正规军」的一家交易平台。

但理想很丰满，现实很骨感。合规比他们想象的要难更多。

美国监管态度日益强硬，Bullish原本的合并上市协议在2022年就终止，18个月的上市计划告吹。Bullish也曾考虑收购FTX，以实现快速扩张，但最终未成行。Bullish被迫寻找新的合规路径——比如转战亚洲和欧洲。

根据Kaiko发布的最新报告，2024年USDC在CEX（CEX）上的交易量明显上升，仅3月就达到380亿美元，远高于2023年的月均80亿美元。其中，Bullish和Bybit是USDC交易量最大的两个平台，两者合计就占据了约60%的市场份额。Bullish和EOS的「爱恨情仇」

如果要用一句话来形容Bullish和EOS之间的关系，那就是前任与现任。

虽然Bullish传出秘密提交IPO申请的消息后，A（原EOS）的币价一下上涨了17%，但事实上，EOS社区与Bullish之间的关系并不好，因为Block.one在抛弃EOS之后，转身就拥抱了Bullish。

回到2017年，公链赛道正值黄金时代。Block.one一纸白皮书推出了EOS，一个喊出「百万TPS、零手续费」口号的超级公链项目，一时间吸引全球投资者蜂拥而至。一年之内，EOS就通过*I*C*O募集了42亿美元，刷新了行业纪录，也燃起了一个属于「Ethereum终结者」的幻想。

然而梦开始得快，崩塌也来得迅速。EOS主网上线后，用户很快发现，这条链并不如宣传那般「无敌」。转账虽然不用手续费，但要质押CPU和RAM，流程复杂，操作门槛高；节点选举也不是想象中的「民主治理」，反而很快被大户和交易所控制，出现了贿选、投票互刷等问题。

但真正使EOS加速衰落的，不只是技术问题，更多是来自Block.one内部的资源分配问题。

Block.one原本承诺会拿出10亿美元支持EOS生态，但实际做的事情却完全相反：大手笔买入美债、囤积16万枚Bitcoin、投资失败的社交产品Voice，还把钱用来炒股、买域名……真正用来扶持EOS开发者的，少得可怜。

同时，公司内部的权力高度集中，核心高管几乎全由Block.one创始人BB及其亲属、朋友组成，形成了一个小圈子式的「家族企业」。2020年后，BM宣布离开项目，这也成为Block.one与EOS关系彻底分裂的前兆。

而真正引爆EOS社区怒火的，是Bullish的登场。

从「现金流为王」的角度上来说，Block.one今天很成功，甚至可以说是比微策略更有「前瞻性」的公司，也是加密史上最赚钱的「项目方」之一。只不过，它不是靠「建成一个伟大的Blockchain」，而是靠「如何最大限度地保住本金、扩大资产、顺利退场」。

这正是加密世界讽刺和真实的另一面：在币圈，赢到最后的不一定是「技术最好」和「理想最燃」的那个，而可能是最懂合规、最会审时度势和最擅长留住钱的那个。

免责声明:起底Bullish：母公司抄底16万个BTC 6年赚百亿文章转发自互联网，版权归其所有。
文章内容不代表本站立场和任何投资暗示。加密货币市场极其波动，风险很高，可能不适合所有投资者。在投资加密货币之前，请确保自己充分了解市场和投资的风险，并考虑自己的财务状况和风险承受能力。此外，请遵循您所在国家的法律法规，以及遵守交易所和钱包提供商的规定。对于任何因使用加密货币所造成的投资损失或其他损失，本站不承担任何责任。

南宫28

起底Bullish：母公司抄底16万个BTC 6年赚百亿

元宇宙最新

元宇宙热门