Bitwise：配置10％的Bitcoin会怎么样

2025年6月10日 04:32

作者：MattHougan，Bitwise首席投资官；编译：AIMan@金色财经

Bitcoin是一种高度波动的资产。以最常见的波动率衡量标准来看，其波动率约为标准普尔500指数的三到四倍。

然而，这并不意味着将Bitcoin添加到投资组合中会显著提高投资组合的波动性。正如像我这样的Bitcoin支持者喜欢指出的那样：由于Bitcoin与股票和债券的相关性都很低，因此从历史上看，将其添加到投资组合中可以提高回报，而不会显著增加风险。

研究人员证明这一点的典型方法是采用传统的60/40投资组合（60%股票，40%债券），并逐渐将一小部分资金转入Bitcoin。下表比较了2017年1月1日至2024年12月31日期间Bitcoin配置比例分别为0%、1%、2.5%和5%的投资组合的风险和回报指标。我使用了Bitwise专家门户中提供的免费投资组合模拟工具进行的计算。

按Bitcoin配置的投资组合绩效指标

很有意思，对吧？投资组合3的收益高于投资组合1，与投资组合2的收益大致相同，而且风险也比两者低。

这让你不禁想问：如果进一步推动会怎样？

下表增加了第四个投资组合，将股票敞口削减至40%，将债券投资组合提高至50%，并增加至10%的Bitcoin。

资料来源：BitwiseAssetManagement，数据来自彭博社。数据范围为2017年1月1日至2024年12月31日。“股票”以SPDRS&P500ETFTrust(SPY)为代表。“广义债券”以iSharesCoreUSAggregateBondETF(AGG)为代表。“短期国债”以SPDRBloomberg1-3个月期国债ETF(BIL)为代表。Bitcoin以Bitcoin现货价格为代表。

与投资组合2相比，你可以获得更多回报，而风险则更小。

当然，没有人能保证这种情况会在未来持续下去——Bitcoin早期的回报非常出色，未来的回报可能无法与本研究期间的回报相匹配。

但数据强调了一点：当你考虑将Bitcoin添加到投资组合时，不要孤立地去做。要结合你的整体风险预算来考虑。你可能会对结果感到惊讶

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南宫28

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